Власти России, включая бизнес-сообщество и политическое руководство, продолжают оказывать влияние на Центральный банк, который поддерживает повышенный уровень ключевой ставки. Эффективность этой меры, особенно в сочетании с программами льготного кредитования, оказывается не столь значительной, как ожидалось. На протяжении почти года ЦБ РФ постепенно и осторожно уменьшает ключевую ставку, начиная с рекордного уровня в 21%, установленного в конце 2024 года, и вот, сегодня на очередном заседании совета директоров снизил её ещё на 50 базисных пунктов — с 15% до 14,5% годовых.
Источник изображения: ChatGPT.
По имеющимся данным, это уже восьмое последовательное снижение ключевой ставки в целом и шестое подряд — на 50 базисных пунктов. Вероятность дальнейшего снижения обусловлена позитивными прогнозами относительно инфляции в стране.
Важно осознавать, что изменение ключевой ставки – это сложный процесс с двойственным эффектом. С одной стороны, кредиты становятся более доступными для населения и предприятий, но с другой – доходность инвестиций в депозиты и государственные облигации существенно снижается. Это подталкивает людей к необдуманным тратам вместо накоплений, что способствует росту инфляции на фоне ограниченного предложения товаров. Поэтому оптимальный уровень ключевой ставки должен обеспечивать хрупкий баланс между этими факторами.
Ожидается, что регулятор продолжит постепенно снижать ключевую ставку до уровня, характерного для российской экономики – в диапазоне 8–8,5% годовых.
